圖片來源：中庚價值領(lǐng)航2023年年度報告本報（chinatimes.net.cn）記者耿倩 胡金華 上海報道又到基金年報季，2023年首批公募基金年報，由中庚基金打響。3月22日，中庚基金公布了旗下所有公募產(chǎn)品的2023年年報，其中中庚價值領(lǐng)航、中庚小盤價值、中庚價值靈動、中庚價值品質(zhì)一年持有期、中庚港股通價值18個月封閉運作這5只都是丘棟榮管理的產(chǎn)品。這也意味著百億基金經(jīng)理丘棟榮在去年的投資策略和持倉情況浮出水面。總結(jié)2023年，丘棟榮用“艱難困苦，玉汝于成”來描述，他認為應(yīng)該更客觀、理性、能動地看待這一切的變化，也更應(yīng)在當(dāng)前熊市底部，積極關(guān)注那些率先走出低谷的行業(yè)和公司。展望2024年，他依舊堅持低估值價值投資策略：“我們積極配置權(quán)益資產(chǎn)，尤其是優(yōu)質(zhì)成長股，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至買入一些‘故事’和‘夢想’。”建倉零跑汽車與東吳證券作為公司副總經(jīng)理兼首席投資官，丘棟榮可以說是中庚基金的“頂梁柱”。根據(jù)2023年年報，截至去年年末，丘棟榮最新管理規(guī)模為237.82億元，占到中庚基金全部管理規(guī)模的78.33%。資料顯示，他是工商管理碩士，2008年起從事證券投資管理相關(guān)工作，擁有16年證券從業(yè)年限。他曾擔(dān)任群益國際控股有限公司上海代表處研究員；隨后在2010年9月加入?yún)R豐晉信基金，擔(dān)任行業(yè)研究員、高級研究員、股票投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理；2018年5月加入中庚基金。在從事證券投資之前，他擁有豐富的行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，曾任廈門宏發(fā)電聲股份有限公司工程師、大閩食品（漳州）有限公司銷售經(jīng)理。管理時間最久的中庚價值領(lǐng)航，可以算是丘棟榮的代表作。但去年，該基金表現(xiàn)不佳，規(guī)模和業(yè)績雙雙下降。年報數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2018年12月19日，截至2023年末，管理規(guī)模為85.29億元，較2022年末的116.63億元同比下降了26.87%；截至去年末，丘棟榮管理期間累計任職回報為118.57%，而2022年末基金累計凈值增長率還在127.29%。2023年，該基金份額凈值增長率為-3.84%，同期業(yè)績比較基準收益率為-7.40%。伴隨業(yè)績虧損的還有收益。年報數(shù)據(jù)顯示，該基金在去年虧損了2.81億元人民幣。相比于公募基金的季報內(nèi)容，每年基金產(chǎn)品的年度報告，將披露基金產(chǎn)品的全部持倉。除了十大重倉股之外，位列11—20位的隱形重倉股也會被曝光，投資者可以借此了解基金經(jīng)理完整的投資思路。從中庚價值領(lǐng)航隱形重倉股數(shù)據(jù)中，可以看到丘棟榮去年買入了汽車股和金融股，加倉了部分畜牧業(yè)和農(nóng)藥個股。根據(jù)中庚價值領(lǐng)航的2023年年報，截至去年年末，該基金的隱形重倉股依次為：零跑汽車、快手-W、康華生物、美團-W、柳藥集團、立華股份、旺能環(huán)境、廣信股份、常熟汽飾、東吳證券，共占基金凈值比例的17.45%。值得注意的是，零跑汽車與東吳證券都是此次新進標的，且都是丘棟榮首次買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車去年下半年下跌了14.39%，東吳證券同期上漲了3.69%。同樣獲得增持的還有立華股份和廣信股份，相較于去年年中，兩只個股分別被增持189.07%和400.60%，一舉躍進為隱形重倉股之列。Wind數(shù)據(jù)顯示，立華股份去年下半年漲幅為12.62%，廣信股份同期下跌了17.99%。與此同時，之前還在前十大重倉股的美團和快手則獲得了減持，兩者分別被減持55.50%和69.93%，跌至第十二大、第十七大重倉股。Wind數(shù)據(jù)顯示，美團-W和快手-W去年下半年分別跌去了34.32%和2.22%。另外，康華生物、柳藥集團、旺能環(huán)境也均遭到減持，三者在2023年下半年漲跌幅分別為19.51%、-6.43、-0.26%。丘棟榮：買入一些“故事”和“夢想”規(guī)模排名第二的中庚小盤價值是丘棟榮另一只代表作。2023年，雖然規(guī)模有所下降，但其在權(quán)益市場慘淡的去年依舊獲得了正收益。年報數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2019年4月3日，截至2023年末，管理規(guī)模為57.18億元，較2022年末的76.15億元同比下降了24.91%；截至去年年末，丘棟榮管理期間累計任職回報為126.70%，較2022年末基金累計凈值增長率的124.60%有所上升。2023年，該基金份額凈值增長率為0.93%，同期業(yè)績比較基準收益率為-5.22%。年報數(shù)據(jù)顯示，該基金在去年盈利了3703萬元人民幣。從隱形重倉股來看，截至2023年末，中庚小盤價值的隱形重倉股依次為華工科技、春秋電子、柳藥集團、康華生物、威爾藥業(yè)、廣信股份、神火股份、永冠新材、上海瀚訊、鼎勝新材，共占基金凈值比例的16.95%。值得注意的是，華工科技和永冠新材均為此次新進標的，且都是丘棟榮首次買入。同樣獲得增持的還有春秋電子、威爾藥業(yè)、上海瀚訊，相較于去年年中，三只個股分別被增持1806.17%、377.71%、125.02%，一舉躍進為第十二大、第十五大、第十九大重倉股。與此同時，柳藥集團、康華生物、廣信股份、神火股份、鼎盛新材均遭到減持。值得注意的是，丘棟榮在中庚價值領(lǐng)航中也減持了柳藥集團和康華生物。在基金年報中，丘棟榮肯定了2024年權(quán)益市場的投資價值。他表示，權(quán)益資產(chǎn)是系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的配置位置。權(quán)益資產(chǎn)估值至歷史最低位，跨期投資風(fēng)險低，隱含回報是極高的。山重水復(fù)非無路，柳暗終會再花明，權(quán)益資產(chǎn)此時具有很強的右偏分布特征，是最值得承擔(dān)風(fēng)險的大類資產(chǎn)。下一步，丘棟榮將重點配置那些更有未來的行業(yè)和個股。他在基金年報中指出，相比以往，未來將關(guān)注當(dāng)前在投資上更偏好滿足“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長或高彈性”特征的公司，尤其是那些過去看似是夢想和故事，而今初露崢嶸且具有遠大前景的成長股。因此，我們積極配置權(quán)益資產(chǎn)，尤其是優(yōu)質(zhì)成長股，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至買入一些“故事”和“夢想”。“雖然知名基金經(jīng)理在對行業(yè)趨勢、公司基本面、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等方面的分析較為專業(yè)全面，但普通投資者可以作為一個參考，切忌盲目跟風(fēng)。”排排網(wǎng)財富合伙人項目負責(zé)人孫恩祥在接受《華夏時報》記者采訪時提醒道，理論上來講，基金經(jīng)理越看好的股票買得也就越多，能進入基金經(jīng)理持倉中的股票肯定都具有較好的投資價值，只是相對而言會存在一定的不確定性因素。一方面因為消息的滯后性，另一方面普通投資者也不了解其買入背后的真正目的。另外，基金經(jīng)理的收益往往來自一籃子股票組合，其投資組合也會根據(jù)投資標的的基本面以及市場環(huán)境做出調(diào)整。因此，盡管基金重倉股具有一定的參考價值，但需要投資者理性對待。責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳